电解铝厂商的产能闲置和随着消费淡季结束用铝企业消费的增加，以及电解铝出口的增加改善了国内电解铝现货市场的供求状况，对沪铝价格有较强的支撑作用。
    由于夏季电力供应紧张，一些地区的电解铝厂由于电力供应限制等问题，不得不关闭部分产能，而电价上调和前期的原料价格高企，也使不少电解铝厂不得不因为财务危机而选择停产，加上2005年前关闭所有自焙槽产能的政策，中国铝业董事长肖亚庆表示，未来两、三年内中国136家铝生产商中的半数以上将选择退出市场。到今年上半年为止，估计有超过60万吨的自焙槽产能被关闭，而中国电力短缺的情况亦将使目前已建成的200吨新增产能在年底之前将处于闲置状态。因电力供应紧张，贵州遵义铝厂、广西平果铝厂等多家铝冶炼厂均只有一半左右的产能处于运营状态。另外随着消费淡季的结束，用铝企业逐渐开始恢复生产，电解铝需求量也开始有所增加，加上近期原铝和铝锭出口出现大幅增加，无疑推动了近期沪铝现货价格上涨和库存的逐步下降。从7月份开始，一直呈大幅增长的上交所沪铝库存增长减缓，并间隔出现库存下降的现象，进入8月份后，库存下降更为明显，仅上周交易所库存已下降了11349吨，而交易所以外的隐性库存下降更多。广东南海等地的铝加工厂中不少已经出现了存货告罄的迹象。
    产量减少和需求增加加上库存下降无疑对铝价起到了推动作用，但我们不能抛开巨大的产能背景和可能更加严峻的经济形式。毕竟超过900万吨产能稍稍启动，对铝市的供求影响都将非同凡响。与此同时，加息问题一直挥之不去。沪铝价格前期的节节下挫还有资金方面的原因，但近期加息的压力仍未减轻。一个值得注意的现象是,同样是面对资金大量投放,短期品种利率下降速度远远超过长期品种,甚至背离。央行8月份的公开市场操作的结果,也向市场传递出机构对利率形势的判断。截至8月31日,28天与7天正回购的利率水平分别较8月初猛降了22个和55个基点。同时,3个月央票也下降了20余个基点。但与此同时，1年期央票却一直居高不下，始终保持在3.4％以上的水平,其间“逆势”攀升，最高达到3.4768％。长期利率与短期利率走势，无疑从另一角度反映了市场对加息的担忧。加上国家宏观调控对建筑业的影响十分明显，其对铝消费的影响在9、10月份将开始逐步体现。因此年内国内铝市场仍将承受较大的压力。
    同时，此次铝价上涨也缘于内外盘比价过低和铜铝的巨大差价，随着沪铝价格的反弹，内外盘比价也由前期的低点8.79回升至9.44，铜铝价差也降至9690元，比前期11000元下降了1300元。虽然比价和差价较正常水平仍有一定的差距，但随着差价的缩小和比价的回升，沪铝的上涨动力也会有所减弱。
    因此当前铝价受上述诸多利多利空因素的影响，近期可能将处于涨跌两难的局面。从操作上看，考虑到电解铝此次反弹的幅度已达1200点左右，且前期比价和差价修复较快，近日空头平仓动能明显衰竭，持仓量继续下降。因此沪铝短期内仍会有一定的上涨空间，但空间有限，且走势一定程度上将受沪铜较大影响。在当前点位沪铝操作必须十分谨慎，建议坚持低买高平的操作方式，切勿追涨。